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第三，从杜邦因子剖析传统行业的ROE比较，未来ROE能够保持稳定或仍能提升的细分行业有哪些？——消费行业ROE核心驱动力在于销售利润率，从需求平稳的提价型（白酒、超市）、规模效应的降费型（专业零售、休闲服务）、景气左侧的拐点型（汽车、畜禽养殖）三条线索展开；周期行业ROE的核心驱动力对比资产周转率，关注竞争优化的以龙为首（水泥、工程机械）、以及技改升级的产能革新（电气自动化设备、专业设备）。

如果说阿里和腾讯的区块链布局是根据技术和产业的结合，那么百度的区块链布局就是完全围绕百度搜索引擎这个庞大的主干进行的辅助应用。作为BAT三巨头中区块链专利数最少的巨头，百度于9月底发布了白皮书——《百度区块链白皮书》。这是既《腾讯区块链白皮书》之后，国内互联网企业第一梯队中的又一巨头释放的行业利好，它代表着无数次被唱衰、被玩坏的区块链将会加入更多做实事而不是画大饼的团队。

“他们国内也不敢推区块链游戏，准备海外拿版号正规推，他们自己主流游戏的版号现在都拿不到。”一位区块链行业从业人员向区块律动BlockBeats透露，巨头碍于政策风险，不敢直接进入区块链游戏行业。并且，游戏行业整体偏凉，巨头做事必须合规，而版号将会是很大的制约。

可以看出，腾讯的区块链布局的两个关键词是“技术”和“行业”。根据patentscope的查询结果，除电子票据处理方法，腾讯的区块链专利技术集中在账户信息处理方式、数据存储处理、存储介质、计算机设备上，与自身的业务内容吻合度很高。腾讯已落地的很大场景投入在供应链金融领域，而为什么主要用在金融科技领域，相比阿里的基因决定场景论，腾讯区块链业务总经理蔡弋戈曾分享过，其区块链落地建立在与企业发展息息相关的经济形势上。

今年9月份以来，圆通、中通、百世汇通等快递企业，先后进行较大幅度提价，由原来的首重2.6元/公斤上涨至4元/公斤，续重从原来1-2元/公斤上涨到4元/公斤，同时对涨价前已经签订合同的商家，快递企业予以单方毁约，一些商户想更换合作方，但其他快递企业均不收货，无正当理由拒绝交易。

何南野则表示，作为逆周期调节的一个方向，基建仍然将起着重要的作用，但与此同时，基建将越来越饱和，对投资拉动效应越来越弱，因此资金将逐步向生态环保、社会民生等项目聚集，预计城市污水处理、垃圾处理、医疗、养老等项目投资将不断增加，并与基建并行成为未来逆周期调节的重点方向。